El dato sorprendente: una firma de retail elevó su gasto por intereses de 81 a 211 millones tras recompras apalancadas, y su caja cayó de 2.100 a 421 millones en poco más de un año.
Frente a esa presión de liquidez, actuamos con rapidez y foco. Presentamos quiénes somos y qué logramos en 90 días para estabilizar business y proteger el value de la company.
Nuestro team llega con playbooks probados. Priorizamos caja, renegociaciones y continuidad operativa. Alineamos junta, bancos y acreedores desde el primer time.
Compartimos evidence real sobre riesgos de recompras y pricing disruptivo. Definimos qué pausamos, qué ejecutamos y qué información exigimos en tiempo real para mejorar performance.
En Colombia, nuestra approach combina velocidad, métricas claras y compromiso con people y accionistas. Así preservamos empleo y valor mientras reencauzamos la company hacia rentabilidad.
Puntos clave
- Actuamos rápido para proteger la caja y la continuidad operativa.
- Alineamos junta, bancos y acreedores desde el día uno.
- Aplicamos playbooks con métricas semanales para medir performance.
- Revertimos pricing disruptivo y recuperamos márgenes unitarios.
- Reportamos avances semanalmente con evidencia y rendición de cuentas.
Resumen del caso: una empresa al borde de la quiebra y 90 días para revertir
Con inventario en récord de 198 días, caja de 421 millones y un gasto por intereses anual de 211 millones, la company enfrentó presión extrema. Los descuentos crecientes y depósitos que no reflejaban el nuevo KPI interno crearon señales encontradas.
Contextualizamos la situación inicial: liquidez bajo estrés, vencimientos cercanos y proveedores exigiendo condiciones más estrictas. Definimos entregables semanales para la junta y los acreedores, con hitos en las semanas 2, 4, 8 y 12.
Identificamos los principales challenges: deuda cara y sensibilidad a tasas, inventario inmóvil y erosión de margen por descuentos. Además evaluamos risk de deterioro de covenant, pérdida de licencias y potencial dilución por emisiones o convertibles.
- Objetivo: detener la hemorragia de caja y recuperar confianza de bancos y proveedores.
- Arquitectura de información: reportes de DSI, días de caja, flujo libre y depósitos (deferred revenue).
- People clave: tesorería, compras, ventas y logística sincronizados para decisiones en time real.
| Semana | Entregable | Métrica |
|---|---|---|
| 2 | Control de caja y pagos críticos | Días de caja |
| 4 | Renegociación con proveedores y bancos | Flujo libre proyectado |
| 8 | Reducción de inventario y ajustes comerciales | DSI y margen bruto |
| 12 | Reporte ejecutivo y ajuste final de plan | Depósitos y tracción de revenue |
Contexto del mercado y señales de alerta que detectamos
Vimos cómo variables externas y decisiones internas convergieron en riesgo financiero para la company. Las subidas de tasa desde 2021-2022 y préstamos a tasa variable elevaron el gasto por interest de 81 a 211 millones en un año.
Liquidez comprimida por deuda cara y pagos crecientes
El efectivo cayó de 2.100 a 421 millones y la caja disponible inmediata rondaba ~42 millones. Esa combinación aumenta el risk de violar covenants y reduce margen de maniobra frente a bancos.
Inventarios inflados, descuentos y erosión de margen
Los DSI alcanzaron 198 días (185 forward, 165 propietario). La company incrementó descuentos y presentó márgenes por debajo de consenso en 7 de 8 trimestres.
- Macro: tasas altas y menor consumo ligado al mercado de vivienda.
- Debt: deuda variable multiplica sensibilidad a tipos y consume caja.
- Operativo: DSI >150 con pricing agresivo destruye valor y afecta performance.
- Medición: el KPI “demand” no se correlacionó con depósitos GAAP; hay que alinear data con caja.
Nuestro enfoque de 90 días: estabilizar, reestructurar, crecer selectivamente
Priorizamos medidas de impacto inmediato para cerrar fugas de liquidez y estabilizar operaciones. Actuamos por fases y con un team asignado a cada prioridad.
Días 0-10: control de caja y gobierno decisorio
Instauramos un cash war room con visibilidad diaria de caja y un comité con quórum y protocolos. Aprobamos solo gastos esenciales y pausamos capex no crítico.
Días 11-45: plan de liquidez y simplificación operativa
Construimos escenarios de flujo con sensibilidad a tasas y negociamos con bancos y acreedores. Simplificamos SKUs, optimizamos compras y nivelamos inventarios por locación.
Días 46-90: estrategia comercial, pricing y KPIs
Definimos pricing por elasticidad, lanzamos pruebas A/B y fijamos KPIs semanales: DSI, DPO/DIO/DRO, margen bruto y días de caja.
- Asignamos roles claros: tesorería, abastecimiento, logística, comercial y legal, con owners y metas semanales.
- Movilizamos al team con ceremonias de gestión del cambio y comunicamos avances a members clave.
- Activamos palancas comerciales selectivas y criterios go/no go según retorno a caja.
| Fase | Acción principal | Métrica clave |
|---|---|---|
| 0-10 | Cash war room y pagos críticos | Días de caja |
| 11-45 | Renegociación y simplificación operativa | Flujo semanal |
| 46-90 | Pricing y tracción comercial | Margen unitario |
Diagnóstico financiero: caja, deuda, intereses y covenants
Mapeamos la estructura de deuda y cuantificamos la presión sobre caja tras recompras apalancadas. La deuda a tasas entre 3% y 3,76% —usada ≈90% para buybacks por ~2.300 millones— elevó el interest anual a 211 millones.
Impacto de préstamos a tasa variable y sensibilidad a tasas
Auditamos vencimientos, colaterales y mix fijo/variable. Modelamos sensibilidad: cada +100 pb incrementa el gasto por interest y reduce el flujo libre.
Con caja en 421 millones y disponibilidad inmediata ~42 millones, el risk de violar covenants subió notablemente.
Riesgos de recompras apalancadas y consumo de efectivo
Evaluamos cómo las recompras afectaron el headroom financiero y la resiliencia frente a shocks. Señalamos líneas accionables: priorizar pagos críticos, opciones de factoring o ABL y plan B de desinversiones no estratégicas.
- Contrastar KPIs internos con métricas GAAP para generar evidence y data verificable para bankes y junta.
- Definir umbrales y gatillos semanales para proteger el flujo.
- Revisar cláusulas legales y covenant headroom con enfoque en cobertura de interest.
Operaciones e inventario: del exceso de días a la rotación saludable
Transformamos una rotación estancada en una agenda de acciones semanales para recuperar performance. Prioridad: reducir DSI y proteger value sin destruir marca.
Diagnóstico: DSI total 198 días; forward 185; owned 165. Ofertas crecieron +21% en SKUs y los márgenes estuvieron por debajo de consenso en 7 de 8 trimestres. Saturación logística: contenedores +40’ y trailers -53’ en centros clave.
Qué hicimos: recalculamos objetivos de DSI por categoría y canal, con metas semanales de reducción. Rediseñamos promociones para proteger margen y la percepción de la marca.
- Depuración de SKUs lentos y creación de bundles que mejoran rotación.
- Ajuste de compras con S&OP según lead times y capacidad real.
- Redistribución entre nodos para acortar entregas y subir conversión.
- Tablero de inventario con aged stock, quiebres y forecast.
| Acción | Métrica | Frecuencia |
|---|---|---|
| Reducción DSI por categoría | DSI y sell-through | Semanal |
| Promociones selectivas y pricing por elasticidad | Margen unitario | Quincenal |
| Optimización logística y slots | Tiempos de entrega | Semanal |
| Acuerdos con mayoristas como último recurso | Recuperación de value | Mensual |
Con estas medidas alineamos supply, comercial y logística para recuperar cash y mejorar la performance del business y de la company.
Gobierno corporativo y conducta ejecutiva: alineación con el rescate
Alineamos el gobierno para que las decisiones de alto impacto protegieran la liquidez y el valor de la company.
Revisamos incentivos, transparencia y protocolos de aprobación para evitar conflictos de interés. Exigimos que la información interna se reconciliara con cifras GAAP antes de cualquier anuncio al mercado.
Decisiones de alto impacto: buybacks y ventas de acciones
Analizamos la venta ejecutiva de más de 740 millones en stock mientras la company financiaba recompras por 2.300 millones con deuda.
Evaluamos esos movimientos bajo escenarios de vencimientos y stress de caja. Definimos límites y aprobaciones extraordinarias para cualquier operación de capital.
Blindajes de control y métricas que distorsionan
Retiramos indicadores no auditables como la métrica “demand” hasta que se reconciliara con depósitos GAAP. Priorizar KPIs verificables generó evidence útil para bancos y junta.
Fortalecimos roles de la alta dirección, independencia de comités de auditoría y políticas de uso de activos. Establecimos consecuencias claras ante incumplimientos de law y ética.
| Acción | Objetivo | Métrica |
|---|---|---|
| Revisión de recompra | Preservar caja | Días de caja |
| Control de ventas ejecutivas | Evitar conflicto | Divulgación y trazabilidad |
| Alineación de KPIs | Transparencia | Conciliación GAAP |
Riesgo legal y regulatorio: lecciones de bancos y sanciones internacionales
Casos históricos muestran cómo la evasión de información puede desencadenar sanciones masivas contra bancos y directivos. En nuestro trabajo analizamos esos ejemplos para diseñar planes que reduzcan el risk legal y preserven la licencia operativa de la company.
Ocultamiento de información, multas récord y pérdida de licencias
El caso de Crédit Lyonnais por Executive Life demuestra consecuencias severas: 55 cargos, acusaciones de conspiración y fraude, multas penales superiores a 600 millones y demandas civiles por 2.500 millones más intereses. Las autoridades resaltaron años de esfuerzos por ocultar hechos, con impacto reputacional y regulatorio.
Por eso establecemos planes prácticos: cooperación con autoridades, auditorías legales internas y protocolos de conservación de evidence. Preparamos respuestas con equipos interdisciplinarios y evaluamos exposición por jurisdicción.
- Capacitamos directivos en obligaciones fiduciarias y law anticorrupción.
- Estandarizamos documentación y trazabilidad de information.
- Calculamos el costo total potencial de incumplimientos y alineamos prácticas con expectativas de banks y supervisores.
| Riesgo | Acción | Métrica |
|---|---|---|
| Ocultamiento | Auditoría forense y divulgación | Tiempo de respuesta |
| Sanciones | Plan de cooperación y mitigación | Costo proyectado |
| Exposición internacional | Revisión jurisdiccional | Países con riesgo |
Mercados y expansión internacional: cuándo frenar y cuándo enfocarse
No toda opportunity internacional merece una inversión inmediata: definimos criterios claros para avanzar o pausar.
Tras cierres y deterioros en Alemania por 18,6 millones y una apertura en Inglaterra con ventas por debajo de lo esperado, ajustamos nuestra strategy.
Qué hacemos: priorizamos payback, tráfico, conversión y márgenes locales antes de firmar contratos largos.
- Reasignamos capital desde mercados con baja tracción hacia núcleos rentables.
- Diseñamos pilotos y pruebas de concepto para validar demanda antes de cualquier big investment.
- Ajustamos surtido y propuesta según tamaño de viviendas y poder adquisitivo local.
- Priorizamos alianzas y marketplaces para testear mercado con menor money out.
También elaboramos planes de salida ordenados y aterrizamos objetivos por year y por plaza.
| Métrica | Acción | Resultado esperado |
|---|---|---|
| Payback | Pausa si >24 months | Mejor uso del investment |
| Tráfico y conversión | Pilotos 6-12 months | Validación de demand |
| Márgenes locales | Ajuste de surtido | Preservar value |
Comunicar con realismo y medir costo de opportunity entre expandir o consolidar el negocio local son pilares para proteger la company y generar development sostenible.
Personas y cultura: nuestro equipo, el suyo y la gestión del cambio
La cultura interna y la comunicación determinan si un plan de liquidez se sostiene en el tiempo. Por eso priorizamos acciones concretas para alinear people y objetivos financieros.
Roles críticos, accountability y comunicación con empleados
Mapeamos las roles críticos y definimos sustituciones temporales con objetivos semanales. Cada member recibe entregables claros y fechas límite.
Establecemos rituales de gestión del cambio: dailies, weeklies y retrospectivas. Estos encuentros mantienen al team enfocado y reducen rumores.
- Plan de comunicación interno por audiencia y canal.
- Tableros visibles de avance y reconocimientos por logros medibles.
- Entrenamiento a líderes intermedios en ejecución y feedback continuo.
Al mismo tiempo, alineamos incentivos a metas de caja, margen y servicio al cliente. Integrando nuevas capacidades como analítica y tesorería avanzada, aseguramos que las mejoras duren más allá de los primeros años.
| Acción | Objetivo | Frecuencia |
|---|---|---|
| Mapeo de roles y sustituciones | Continuidad operativa | Semanal |
| Rituales y tableros | Transparencia y ritmo | Diaria/Semanal |
| Formación de leaders | Disciplina en ejecución | Quincenal |
Nuestro way combina disciplina y comunicación clara para que employees y members trabajen con compromiso y foco hacia resultados medibles.
CEO interino especializado en rescatar empresas 90 días de quiebra
Nuestra llegada acelera decisiones críticas y convierte datos en acciones diarias.
Qué hacemos diferente: velocidad, evidencia y ejecución
Actuamos con autoridad para decidir y reportar a la junta. Priorizamos caja y pagos clave desde el primer día.
Traemos experiencia de career en procesos de recuperación que combinan análisis financiero y ejecución operativa en campo.
Implementamos disciplina de decisión en días, no meses, y entregamos reportes semanales con evidencia que reconstruyen confianza con bancos y proveedores.
- Reasignamos recursos hacia lo que aporta caja y cerramos brechas con acciones concretas.
- Visitamos tiendas y plantas, hablamos con clientes y alineamos precio por contribución.
- Dejamos un manual operativo con métricas, responsables y cadencias para asegurar continuidad.
| Acción | Beneficio | Cadencia |
|---|---|---|
| Decisiones ejecutivas con autoridad | Mayor rapidez y claridad | Diaria |
| Reportes semanales con evidencia | Confianza de bancos y junta | Semanal |
| Simplificación del portafolio | Mejor contribución por m2 | Quincenal |
| Capacitación de líderes | Sostenibilidad del plan | Mensual |
Métricas de desempeño: del “demand” a depósitos, caja y margen
Para tomar decisiones certeras transformamos métricas vagas en números que reflejan caja y value real. La métrica “demand” no se correlacionó con depósitos; por eso priorizamos depósitos, caja disponible y margen bruto como indicadores clave.
Reconciliamos information interna con GAAP y con los flujos efectivos. Con DSI en 198 días y disponibilidad inmediata ~42 millones, medir correctamente cambió nuestra capacidad de acción.
Medimos calidad de ventas por ticket, mix, devoluciones y tiempo de entrega. Informamos los números con cortes semanales y cohortes de clientes para dar evidence a la junta y a acreedores.
- Set de métricas: depósitos, caja, margen bruto y contribución por SKU.
- Valoración de inventario por rotación, obsolescencia y recuperación de margen.
- Alineación de bonificaciones a métricas verificables y sostenibles.
- Automatización de extracción de data y validaciones de integridad.
| Métrica | Definición | Frecuencia | Objetivo |
|---|---|---|---|
| Depósitos | Ingresos diferidos conciliados con caja | Semanal | Conciliación 100% |
| Caja inmediata | Disponibilidad para pagos críticos (number) | Diaria | >42 millones |
| Margen bruto | Porcentaje por categoría y SKU | Semanal | Mejorar 150 pb |
| Contribución SKU | Venta y margen por unidad | Quincenal | Ranking top 80% value |
Reportes ejecutivos consolidan information y data para decisiones de corto plazo. Auditamos precisión y consistencia para construir credibilidad externa ante bancos y companies que supervisan el proceso.
Finanzas estructurales: capital de trabajo, equity y oportunidades de inversión
Ante tensiones de liquidez, reconfiguramos la estructura financiera para recuperar flexibilidad.
Recalculamos necesidades de capital de trabajo según ciclo y estacionalidad. Ajustamos DSO, DPO y DIO con acciones concretas de cobranza y renegociación.
Evaluamos alternativas de equity, socios estratégicos y estructuras híbridas. Consideramos emisiones, convertibles o capital fresco si el payback no mejora rápido.
Diseñamos un pipeline de desinversiones no core con criterios claros de valor. Rebalanceamos assets mediante sale & leaseback, factoring y líneas comprometidas para generar money inmediato.
- Priorizamos investment con retorno a caja en menos de 12 meses.
- Negociamos cláusulas y garantías que preserven flexibilidad futura.
- Documentamos el racional de cada operación para bancos y stakeholders.
| Acción | Objetivo | Plazo |
|---|---|---|
| Optimizar DSO/DPO/DIO | Mejorar flujo operativo | Semanas |
| Monetizar assets | Generar money inmediato | 30-90 días |
| Captación de equity/estructuras | Restaurar headroom financiero | 90-180 días |
Coordinamos con auditores y asesores para ejecutar de forma ordenada. Alineamos el uso del money nuevo a hitos medibles y reportables para las companies y la firm que supervisan el proceso.
Relación con bancos y acreedores: negociación basada en datos
Negociar con bancos y acreedores requiere evidencia clara y un calendario realista. Nosotros presentamos escenarios que muestran cash, margen y rotación en times cortos para generar confianza.
Calendario de vencimientos, alternativas y estructura de garantías
Preparamos un calendario de vencimientos con escenarios y mitigaciones. Mostramos flujo semanal, sensibilidad a interest y opciones de debt vs equity.
Solicitamos waivers o standstills cuando la recuperación aporte data verificable. Rediseñamos garantías y colaterales para equilibrar riesgos y plazos.
- Ajustamos covenants a métricas operativas alcanzables a corto plazo.
- Negociamos pricing de líneas, spreads y cláusulas de tasa/benchmark.
- Consideramos convertibles o mezzanine si crean valor y protegen assets.
| Acción | Objetivo | Plazo |
|---|---|---|
| Calendario de vencimientos | Visibilidad y mitigación | Semanal |
| Revisión de garantías | Alinear colateral con riesgo | 30 días |
| Solicitud de waivers | Evitar default y ganar tiempo | Inmediato |
Documentamos acuerdos y responsabilidades para ejecutar acuerdos sin fricciones y mantener cumplimiento con law y reguladores. Así evitamos sorpresas que afecten los assets o la capacidad de pago.
Industria y estrategia: foco, propuesta de valor y desarrollo de mercado
La evidencia internacional nos enseñó a adaptar la propuesta local y evitar expansiones prematuras.
Enfocamos la propuesta de valor en segmentos con disposición a pagar y clara diferenciación. Priorizamos canales con mejor unit economics y menor exigencia de capital.
Definimos qué no haremos para proteger margen y recursos escasos. Esto evita iniciativas que elevan DSI sin generar caja ni value.
Construimos desarrollo de mercado con pruebas controladas y escalamiento por evidencia. Medimos retorno anual y bianual antes de ampliar inversión.
Fortalecemos alianzas con otras companies para ampliar alcance sin diluir value. Repensamos la experiencia del cliente para convertir tráfico en caja.
- Canales prioritarios: marketplaces con bajo cash out y puntos con mejor conversión.
- Feedback de campo: decisiones rápidas y ajustes por datos reales.
- Mensajes de marca alineados con capacidad operativa y servicio.
| Acción | Objetivo | Métrica |
|---|---|---|
| Pruebas piloto por ciudad | Validar aceptación local | Retorno en 12 months |
| Selección de canales | Mejor unit economics | Margen por canal |
| Alianzas con companies complementarias | Ampliar alcance sin CAPEX | Coste de adquisición |
| Iteración rápida | Corregir way de comercialización | Conversion rate semanal |
Resultados y evidencia: performance medible en 90 días
Mostramos cambios medibles en DSI, margen y flujo libre con acciones concretas.
Aplicamos prioridades que redujeron DSI por categoría y mejoraron margen bruto en pocas semanas. La caja inmediata subió desde niveles críticos (~42 millones) al ganar días de caja con gestión de cobros y pagos priorizados.
DSI, margen bruto, flujo libre y días de caja
Resultados claves: reducimos DSI en categorías lentas, recuperamos margen unitario y generamos flujo libre positivo mediante control de gastos e inventario.
- Corrimos conciliaciones para alinear data y depósitos GAAP; eliminamos la divergencia del KPI “demand”.
- Acreditamos días de caja ganados con priorización de pagos críticos y cobranza enfocada.
- Documentamos cada number y cambio para dar evidence verificable a junta y bancos.
Ejemplo de reporte ejecutivo para junta y accionistas
El reporte incluye un resumen ejecutivo, KPIs reconciliados, riesgos abiertos y próximos pasos. Adjuntamos information numérica y decisiones clave con su impacto esperado.
| Sección | Métrica | Before | After (semanas) |
|---|---|---|---|
| Inventario por categoría | DSI | 198 | 140 (8) |
| Margen | Margen bruto | Por debajo consenso (7/8) | +150 pb (12) |
| Liquidez | Días de caja | ~42 millones (disponible) | +18 días (12) |
| Flujo | Flujo libre | Negativo | Positivo (10 semanas) |
Conclusión: presentamos evidence y data verificable que sustentan las decisiones. Entregamos un example claro de reporte para la junta y dejamos una guía con responsables y metas para el trimestre siguiente.
Lo que sigue para su empresa en Colombia: contáctenos y activemos el plan
Agendemos una llamada breve para evaluar su caja, deuda y operaciones. En esa call definimos prioridades y tiempos con responsables claros.
En pocos días nuestro equipo instala gobierno decisorio y un tablero de control. Identificamos oportunidades inmediatas para generar caja y aliviar inventario.
Movilizamos a las personas clave, coordinamos con bancos y proveedores y acordamos alcance y metas semanales. Activamos el plan de 90 días con visibilidad total a la junta.
Contáctenos hoy: estamos listos para liderar su rescate con rigor y entregar mejoras tangibles que protejan su negocio y la compañía en el mediano plazo.
