Dato sorprendente: desde 2020, varias empresas institucionales comenzaron a mover efectivo a bitcoin; MicroStrategy superó los USD 1.000 millones en compras iniciales y hoy acumula más de 226.000 BTC, un ejemplo del impacto en tesorería.
Nosotros planteamos una guía práctica para adoptar una estructura de balance que integre estos assets sin perder control financiero ni cumplimiento.
En 2024 la madurez regulatoria y los cambios en accounting bajo US GAAP facilitaron la comparabilidad en los financial statements. Esto reduce incertidumbre y abre camino para estrategias de business orientadas a reserva de valor y cobertura.
Describimos cómo alinear políticas de tesorería, procesos de accounting, gobierno y reporting, además de definir criterios operativos para compra, custodia y medición en la hoja de balance.
Conclusiones clave
- La adopción institucional crece por razones estratégicas y regulatorias.
- Integramos políticas de tesorería con criterios claros de compra y custodia.
- El accounting y los disclosures son críticos para la comparabilidad.
- Segmentar los assets por propósito facilita controles y reporting.
- Proponemos una hoja de ruta por fases para minimizar riesgos en poco time.
Panorama actual y por qué ahora: madurez regulatoria y adopción corporativa
La convergencia entre marcos contables claros y mayor liquidez institucional cambió la conversación de tesorería. Desde 2020, varias companies comenzaron a asignar porciones de tesorería a nuevos assets; el case de MicroStrategy funcionó como un example visible de investment a largo plazo. Esta tendencia ha llevado a muchas organizaciones a reconsiderar sus estrategias financieras y a buscar asesoría más sofisticada. En este contexto, los servicios de CFO especializado se han convertido en una herramienta invaluable para aquellas empresas que buscan optimizar su gestión de tesorería y tomar decisiones informadas sobre sus inversiones. A medida que el entorno financiero continúa evolucionando, la necesidad de un enfoque proactivo en la tesorería será fundamental para lograr el éxito a largo plazo.
En 2024 la aprobación de normas como ASU 2023-08 y la oferta ampliada de services de custodia y reconciliación ofrecieron mejor access a infraestructura. Esto facilita accounting más consistente y reduce fricción para empresas que evalúan nuevos usos del cash.
Para empresas en Colombia, la combinación de exposición al riesgo cambiario y la búsqueda de diversificación impulsa interés en rangos de exposición y en definir term de inversión. Recomendamos fijar una date de corte, compras escalonadas y métricas de stress para proteger el patrimonio.
En suma, el resultado de una adopción ordenada depende de un course de preparación: gobierno, controles, capacitación y participación en member networks para compartir experience y buenas prácticas.
Definimos el propósito estratégico y el caso de negocio
Hoy las tesorerías evalúan nuevas opciones financieras para preservar valor y gestionar riesgo cambiario.
Definimos claramente el propósito: reserva de valor, cobertura frente a COP/USD y alineación con la estrategia del company. Esto determina cuánto cash excedentario se puede asignar y con qué bandas de riesgo.
Planteamos hipótesis de investment con objetivos medibles: horizonte, volatilidad aceptable y límites de drawdown. Separar cajas —operativa vs. estratégica— ayuda a mantener liquidez para pagos y deudas. Además, la incorporación de tecnología en la gestión de inversiones permite ajustar las hipótesis en tiempo real, maximizando la rentabilidad. Un aspecto clave es aprovechar los beneficios de la inteligencia artificial en finanzas para identificar patrones y oportunidades en el mercado. Así, se optimiza la asignación de recursos, lo que a su vez favorece la estabilidad financiera a largo plazo.
- KPIs: porcentaje de exposición, rendimiento anual esperado y umbral de reventa.
- Governance: transparencia con junta y auditoría, y criterios ESG y de ciberseguridad.
- Calendario escalonado de compras y triggers para revisar la estrategia ante cambios de mercado.
| Propósito | Principal métrica | Implicación |
|---|---|---|
| Reserva de valor | Rendimiento real anual | Protección del poder adquisitivo |
| Cobertura cambiaria | Reducción de volatilidad COP/USD | Menor exposición en flujo operativo |
| Inversión estratégica | Drawdown máximo aceptable | Alinea reporting y accounting |
CFO con balance sheet que incluya activos digitales y criptomonedas
Para gestionar exposición y liquidez, proponemos un marco de gobierno con roles definidos y métricas operativas.
Nuestra propuesta asigna responsabilidades claras entre tesorería, riesgos, contabilidad y tecnología. Esto facilita decisiones rápidas y trazables en un entorno volátil. Además, la colaboración entre los equipos asegura que todos estén alineados con los objetivos estratégicos de la organización. Los expertos en finanzas logísticas juegan un papel esencial en este proceso, aportando su conocimiento especializado para optimizar la gestión de recursos y minimizar riesgos. De esta manera, fortalecemos nuestra capacidad de respuesta ante posibles contingencias y garantizamos una operación más eficiente.
Alcance del rol: gobierno, riesgos, reporting y toma de decisiones
- Patrocinio y ownership: lideramos el gobierno, asumimos riesgos financieros y coordinamos reporting para integrar assets al balance sheet con disciplina.
- Políticas vivas: definimos porcentaje de cash asignado, límites por monto y criterios de contrapartes que se ajustan según mercado.
- Cuadro de mando: métricas de exposición, liquidez, P&L y cumplimiento con revisiones semanales y mensuales para apoyar las decisions.
Mapa de stakeholders: junta, tesorería, contabilidad, fiscal y tecnología
Establecemos un comité de inversiones y riesgos donde la junta aprueba, tesorería ejecuta y contabilidad asegura measurement y disclosures.
La tecnología implementa controles, y fiscal evalúa impactos tributarios. También formalizamos incident response y planes de continuidad.
Gobernanza y política de tesorería para activos digitales
La gobernanza de tesorería debe transformar decisiones tácticas en reglas claras para integrar nuevos assets en operaciones diarias.
Política de inversión: porcentaje de caja, rangos y horizonte
Definimos cuánto porcentaje de la caja disponible post-operación se podrá asignar a assets. La junta aprueba límites por porcentaje, horizontes de investment y triggers de rebalanceo.
Integración con operaciones: pagos, deuda y cross-border
Integramos los assets en pagos a proveedores, cobros y obligaciones de deuda. Establecemos wallets por propósito y reglas de conciliación por transaction.
Marco de evaluación de riesgos y monitoreo continuo
- Rango de riesgo (volatilidad, VaR, drawdown) con pasamanos operativos.
- Escenarios de stress y límites de concentración por asset y contraparte.
- Controles: listas whitelisted, firmas múltiples y monitoreo 24/7.
- Línea de reportes a la junta con KPIs de performance y cumplimiento.
| Elemento | Responsable | Frecuencia |
|---|---|---|
| Porcentaje de asignación | Tesorería | Mensual |
| Reconciliación y accounting | Contabilidad | Diaria |
| Proveedores y SLA | Operaciones | Revisión trimestral |
Vinculamos la política con accounting e impuestos, documentando lotes y cronogramas de cierre. Para Colombia, damos advice práctico sobre conversiones a fiat y cumplimiento cambiario.
Política contable bajo US GAAP: de intangible a fair value (ASU 2023-08)
Analizamos cómo el cambio normativo impacta el accounting y el financial reporting de empresas en Colombia. Antes de 2023 muchas entities medían ciertas monedas como intangible assets a costo y sólo reconocían impairment.
ASU 2023-08 exige medir algunas partidas a fair value, con cambios en resultados y revelaciones alineadas con ASC 820. La norma entra en vigor para compañías con cierre calendario en 2025 y permite adopción anticipada.
Medición a valor razonable y su impacto
Esto afecta el balance, el P&L y métricas como EPS. Recomendamos definir:
- Fuentes de price auditables y reglas de corte por date.
- Jerarquía de fair value: nivel 1/2/3 y principal market.
- Controles para amount y reconciliaciones diarias.
Retos prácticos: mercados y volatilidad
Los mercados que no cierran requieren políticas claras de cierre mensual. Debemos documentar reference prices, evidencia de existencia y coordinar con auditoría.
| Elemento | Acción | Frecuencia |
|---|---|---|
| Fuente de precio | Lista aprobada y fallback | Mensual |
| Reconciliación | Evidencia de custodia y movimientos | Diaria |
| Impactos fiscales | Registrar diferencias temporarias | Revisión trimestral |
Conclusión: proponemos early adoption solo tras pruebas de controles y capacitación. Así mejoramos la comparabilidad del investment en los estados y reducimos sorpresas en reporting.
IFRS/FRS 102: clasificación, medición y alternativas contables
FRS 102 plantea criterios prácticos para distinguir entre inventario e intangible, según el course de negocio y el market donde opera el asset.
No efectivo ni instrumentos financieros: inventario vs intangible
Bajo FRS 102, estas partidas no son cash ni instrumentos financieros porque no otorgan un derecho contractual a efectivo ni tienen curso legal generalizado.
Si la entidad comercia en el curso ordinario, tratamos el asset como inventory. Se mide al menor entre costo y valor neto realizable, con provisiones por loss cuando corresponda.
Modelos de costo y revaluación cuando existe market activo
En la mayoría de las entities, la clasificación habitual es como intangible assets. Aplicamos modelo de costo o revaluación si hay un market activo con price observable.
- Las revaluaciones positivas se reconocen en OCI y se acumulan en una reserva de revaluación.
- Las disminuciones primero afectan reservas; luego impactan resultados según el order de reversión.
- Requerimos referencias (reference) de precios auditables y documentación audit-ready.
| Uso | Medición | Impacto en statements |
|---|---|---|
| Comercio (inventory) | Costo o NRV | Costos y pérdidas operativas |
| Inversión (intangible) | Costo o revaluación | OCI / resultados y patrimonio |
| Inversión con market activo | Fair value (cuando aplicable) | Mayor volatilidad en statements |
Finalmente, señalamos juicios clave: la intended use, derechos y restricciones contractuales, y la consistencia con políticas del company y del grupo. Para grupos con reporting dual, proponemos una ruta de transición y capacitación del equipo de accounting en Colombia.
Presentación en el balance sheet y en los financial statements
Al presentar estos recursos en los estados financieros, definimos criterios que prioricen uso económico, transparencia y comparabilidad entre periodos y compañías.
Clasificación según uso
Definimos tres rutas: inventory si se comercia en el curso ordinario; intangible assets si la tenencia es para inversión no corriente; o investment cuando la finalidad es patrimonial.
Juicio profesional y revelaciones claras son imprescindibles para sustentar la clasificación ante auditoría.
Impacto en equity y resultado
- Revaluaciones en un market activo se reconocen en OCI y se acumulan en reserva de revaluación; las caídas afectan primero esa reserva y luego el resultado.
- Los deterioros (loss) y ventas impactan el P&L según el modelo elegido.
- Distinguimos cash y equivalentes para no inflar ratios de liquidez ni covenants.
| Elemento | Presentación | Frecuencia |
|---|---|---|
| Tenencia para venta | Inventario (corriente) | Mensual |
| Tenencia estratégica | Intangible / inversión no corriente | Revisión trimestral |
| Revaluación por mercado | OCI y reserva de revaluación | Período de cierre |
Recomendamos políticas de corte, jerarquía de price y fuentes auditables. Para dudas sobre el impacto regulatorio y adopción temprana, consulte la guía técnica relacionada
Custodia, controles internos y continuidad operativa
Evaluamos opciones de custodia y continuidad para mitigar riesgos operativos y de contraparte.
Las empresas en Colombia deben definir si adoptan self-custody, custodia de terceros o un modelo híbrido según su apetito de riesgo, costos y capacidad operativa. Fallas recientes en bancos y exchanges muestran la necesidad de due diligence sobre contrapartes.
Self-custody, custodia de terceros o híbrida
Compararemos seguridad, SLA, costos y recuperación ante incidentes. Recomendamos revisar licencias, seguros y reportes SOC antes de decidir.
Segregación de wallets y funciones
Segregamos wallets por propósito: operación, inversión e impuestos. Aplicamos multi‑firma y hardware security para acceso. Además, separamos solicitud, aprobación, ejecución y registro contable.
Visibilidad en tiempo real y conciliación
Integramos herramientas que sincronizan on‑chain, custodio y ERP. Las conciliaciones diarias con evidencia criptográfica aseguran corte y existencia para accounting.
| Aspecto | Self‑custody | Custodia tercerizada | Híbrido |
|---|---|---|---|
| Seguridad | Alta técnica, depende del equipo | Alta institucional, depende del proveedor | Balance técnico y institucional |
| Costos | Bajos operativos, inversión en HSM | Fees y SLA | Mix: inversión y fees |
| Continuidad | Backup offline y rotación de claves | Plan de recuperación del proveedor | Redundancia entre ambos |
| Auditoría | Evidencia on‑chain y control interno | Reportes SOC y custodia | Ambas fuentes de evidencia |
Incluimos playbooks de recuperación, simulacros de firma y pruebas periódicas de retiro. Así damos advice práctico para reducir errores humanos y mantener acceso seguro al recurso.
Reporting y disclosures: transparencia y comparabilidad
La calidad del reporting determina cuánto confían inversionistas y auditores en la medición de nuevas posiciones.
Bajo el ASU 2023-08, las partidas sujetas a ASC 350-60 se miden a fair value y requieren revelaciones según ASC 820. Por esto, estandarizamos un paquete mínimo de reporting para mejorar comparabilidad entre entities en Colombia.
Incluimos detalles de tenencias significativas, restricciones contractuales, costo base y una reconciliación por periodo.
- Conciliaciones de tenencias, movimientos por transaction y medición a fair value con jerarquía de market.
- Revelaciones sobre restricciones, métodos, reference de precios y principal market.
- Cuadros de sensibilidad y análisis del result por cambios de precio.
| Elemento | Responsable | Frecuencia |
|---|---|---|
| Conciliación de tenencias | Tesorería / accounting | Diaria |
| Política de valuación | Contabilidad | Revisión trimestral |
| Notas en financial statements | Equipo financiero | Período de cierre |
Documentamos procedimientos de cierre: cortes de datos, validaciones de integridad y revisiones cruzadas entre accounting y tesorería. Además, aclaramos el tratamiento de instrumentos no cubiertos por ASC 350-60 y establecemos responsables por cada sección del content. Recomendamos involucrar a miembros técnicos y legales desde el diseño para asegurar cumplimiento continuo.
Impuestos: identificación específica, FIFO y diferencias contable-fiscal
La identificación previa de unidades determina el tratamiento fiscal y reduce riesgos de cumplimiento. En EE. UU. el reconocimiento fiscal suele ocurrir al momento del sale o uso, mientras que el accounting puede medir a fair value en el cierre.
Reglas prácticas para lotes, wallets y documentación
En self‑custody debemos registrar en libros el lote antes de la transaction: date, precio inicial, wallet y cantidad. Si usamos broker o custodio, comunicamos al intermediario el lote por cuenta antes del movimiento.
- Sin identificación previa válida, aplica FIFO por orden regulatoria y afecta cálculo de ganancia/pérdida.
- El Rev. Proc. 2024‑28 permite reatribuir bases al 01/01/2025 si se documenta según requisitos.
- Las diferencias entre accounting y fiscal generan temporarias y requieren conciliación en los financial statements.
| Tipo | Tratamiento | Uso de pérdidas |
|---|---|---|
| Ganancia/ pérdida capital | Impuesto a tasa capital | Compensa ganancias de capital |
| Ingreso ordinario | Tributación a tasa ordinaria | No compensa igual que capital |
| Documentación | Lotes por wallet/cuenta | Evidencia para auditoría |
Finalmente, proponemos políticas previas a la transaction, checklist fiscal y coordinación con tesorería para mover el amount desde la ubicación correcta. Así protegemos al entity y mantenemos consistencia entre statements y obligaciones tributarias.
De la política a la práctica: hoja de ruta para implementar y escalar con confianza
La adopción ordenada nace de procesos iterativos, pilotos controlados y métricas vinculadas al riesgo.
Proponemos una hoja de ruta por fases: diagnóstico, diseño de política, pilotos controlados, adopción productiva y escalamiento. Establecemos una línea de tiempo con hitos claros: aprobación de junta, selección de custodio, integraciones y primeros cierres contables.
Definimos entregables por fase: manuales, matrices de riesgo, pruebas de transferencia, plan de training y runbooks operativos. Seleccionamos proveedores de services con SLA y soporte local para acelerar el time to value.
Instalamos tableros en tiempo real para exposure, liquidez y impacto en equity. Documentamos procedimientos auditables end‑to‑end y cerramos con un playbook regional para companies colombianas que operan cross‑border.
